明明可以“拼爹”，非要靠實力。數據顯示，截至去年底，共有24家基金公司其持有人中機構投資者占比超過九成，可謂十足的機構寵兒，且固收類產品在這些公司的資產規(guī)模中占據至關重要的比重。不過，在頭部基金公司滾雪球效應愈來愈強的當下，一些基金公司不滿足于現狀，力求在固收基礎上實現突圍，尋求適應市場的新活法，而權益類投研有望成為一柄開拓市場的利劍。

機構寵兒謀發(fā)展

天相數據顯示，截至去年底，持有人中機構投資者占比超過九成的基金公司有24家，占基金公司總數的15%，且這類公司資產規(guī)模的主要貢獻來源于固收類產品。

滬上某保險系基金公司的有關人士告訴記者：“公司成立至今主要發(fā)展固收類產品，是因為公司之前管的保險類組合產品和年金、養(yǎng)老金產品基本以固收+策略為主，在固收類產品和大類資產配置方面的經驗相對更豐富，也更有優(yōu)勢。此外，公司以往在做保險資管時的積累以機構客戶為主，這類客戶配置債券的比例相對于權益產品更高。”

其實，并非僅僅保險系基金如此，很多背靠股東方“大山”的基金公司大多也存在類似情況。從天相數據來看，去年底，南京銀行控股的鑫元基金、金元證券控股的金元順安基金等公司旗下基金產品的機構投資者持有占比均超九成。

有業(yè)內人士直言，除非類似中庚基金這樣帶有丘棟榮明星標簽的公司，天然具有零售市場吸引力，在成立初期就能在權益類產品發(fā)行上有一定號召力，不然，對于次新基金公司來說，在兜兜轉轉地摸索后，大多會選擇先發(fā)展更容易發(fā)行的固收類產品。相對而言，權益類產品需要更強的品牌支撐以及歷史業(yè)績參考。

那么，這些機構寵兒如今發(fā)展得如何?從規(guī)模來看，截至今年一季度，這類基金公司規(guī)模大多仍處于中小型基金行列。其中，有5家基金公司規(guī)模超千億元，也有5家基金公司份額低于100億元。值得注意的是，其中有不少公司成立年限超過7年，市場品牌建設已經有了一定積淀。

不過，相較2018年底，去年底機構寵兒類的基金公司數量減少了4家。實際上，不少背靠雄厚大股東的基金公司正在努力突圍，試圖在夯實固收業(yè)務基礎上，拓寬投研實力圈，重點打造權益類投研團隊與產品線。

生存狀態(tài)兩極分化

在機構寵兒類基金公司中，永贏基金今年一季度規(guī)模排名第二。這家2013年成立、由寧波銀行控股的基金公司，在同年成立的基金公司中發(fā)展勢頭最為迅猛，經常被同業(yè)作為標桿拿來參考。永贏基金也是典型的以固收為先，拓展管理資金規(guī)模后，再重點打造權益類產品做出業(yè)績提升品牌影響力的成功案例之一。

天相數據顯示，永贏基金的產品持有人中機構投資者的占比超過97%，其中債權類基金、貨幣基金中的機構投資者占比較高。從發(fā)行節(jié)奏看，該公司初期以固收類產品為重點打造對象，著力吸引機構資金提升管理規(guī)模。

不過，今年以來，永贏基金權益類基金發(fā)行節(jié)奏明顯加快，陸續(xù)推出了9只產品，占今年已發(fā)行基金數量的六成以上。Choice數據顯示，截至6月2日，永贏基金存續(xù)產品共有89只(不同份額分開計算)，其中21只為權益類基金，占比不到三成，且多數為2019年至今成立的。

“寧波銀行對永贏基金的支持力度之大是業(yè)內公認的，雖然是地方性銀行，但具有較強的實力。不過，權益類產品在零售渠道是不是受歡迎，最重要的還是業(yè)績。”一家銀行系基金公司的市場部人士說。

去年，永贏基金旗下3只權益類產品排名同類前5%，業(yè)績卓越，不僅令基金經理聲名大噪，也令該公司今年權益類基金發(fā)行更為順暢。比如今年發(fā)行的永贏科技驅動就創(chuàng)造了爆款效應，單日吸金約百億元，這對于很多中小基金公司來說并非易事。

上述市場部人士表示，永贏基金成立后，先大力發(fā)展定制型產品，快速提高規(guī)模。借此站穩(wěn)腳跟后，公司的全面發(fā)展就提上了日程，開始重點打造權益類投研實力。畢竟，基金公司的品牌知名度主要來源于權益類基金。

然而，依靠機構資金撐起管理規(guī)模的基金公司并非都如魚得水。比如規(guī)模居后的機構寵兒南華基金，天相數據顯示，該公司去年底機構資金占總持有人的比重達98%，今年一季度規(guī)模僅34.84億元，且絕大多數由固收類產品貢獻，多只權益類產品規(guī)模迷你。同是機構寵兒，是完全不同的生存狀態(tài)。

從南華基金新發(fā)基金情況來看，去年無一權益類產品發(fā)行，今年只發(fā)行了ETF聯(lián)接基金和債券型基金，規(guī)模增長緩慢。

公募基金行業(yè)競爭激烈，如逆水行舟，不進則退。隨著基金業(yè)頭部效應的加劇，許多中小型基金公司已不安于現狀，試圖尋找出適合自己的發(fā)展之路，而權益類基金的發(fā)展成為多數公司的共同選擇。“現在但凡有些發(fā)展需求的基金公司都會將權益類投研作為重要發(fā)力領域之一，這方面發(fā)展越晚就越沒有一席之地。”上述市場部人士對記者說。

提升權益實力成重頭戲

經過20多年的發(fā)展，公募基金積累了豐富的權益投資人才，具有行業(yè)研究優(yōu)勢，監(jiān)管層對權益類基金的支持也令提升權益實力成為基金公司的重頭戲。

滬上一位績優(yōu)的權益類基金經理對記者透露，近期有多家以固收見長的銀行系、保險系基金公司對他進行了“挖角”行動，在不包括獎金的前提下，年薪百萬元起跳，較當前薪資水平至少提高50%，體現出較強的權益團隊布局熱情。

今年一季度市場機會頻現，基金爆款產品也層出不窮，興證全球基金、易方達基金、廣發(fā)基金等頭部公司大肆吸金。截至6月2日，以認購起始日計算，股票型基金、混合型基金發(fā)行份額已近4000億份，超過去年全年的七成。相比之下，中小基金公司多數卻只是“乘風而上”。

部分接受采訪的基金公司有關人士表示，提升權益實力，投研人才是必須夯實的基礎。在這方面，公司不會僅僅著眼于借助明星基金經理效應追求“爆款”效果以及短期業(yè)績爆發(fā)，而會更注重整體投研體系的打造和團隊建設。

比如興銀基金，印象中這是一家以固定收益投資見長、側重機構業(yè)務的基金公司。不過，近些年來，在監(jiān)管鼓勵發(fā)展權益投資、百姓資產配置遷移以及風險偏好不斷提升的大背景下，該公司也積極布局權益投資和零售業(yè)務，展現出不錯的發(fā)展勢頭。

從2019年開始，興銀基金從業(yè)內引進了一大批專業(yè)人才，在權益投研團隊建設方面進行了全面升級。從其人才引進的情況來看，近些年新任職的投研總監(jiān)、研究總監(jiān)以及基金經理都來自于優(yōu)秀同業(yè)，且具有多年社保、企業(yè)年金和險資投研經歷。

據悉，該公司注重團隊整體作戰(zhàn)能力，而非依靠個別明星基金經理制造爆款，希望打造投研一體化的投研團隊，在夯實投研基本功的前提下，以期創(chuàng)造長期穩(wěn)健回報。

海通證券4月發(fā)布的《基金公司權益及固定收益類資產業(yè)績排行榜》顯示，截至今年一季度，興銀基金最近一年權益類投資收益率在同類可比的107家公募基金中位列第三十四，進入同類前1/3。

興銀基金相關人士表示，公司致力于打造精品投研團隊，將有限的人力資源聚焦于有競爭優(yōu)勢以及未來長期有增長潛力的行業(yè)。在產品線布局上，一方面主打0%至95%倉位的靈活配置型混合基金，充分發(fā)揮基金經理的主動管理能力，另一方面也較早布局了大健康、大消費等相關權益主題基金。

無獨有偶，同樣作為機構寵兒的中融基金，權益類業(yè)務也在加速發(fā)展。該公司總經理黃震近期對外表示，公司絕不會滿足于現有的規(guī)模和狀態(tài)，未來將立足于固收業(yè)務的傳統(tǒng)優(yōu)勢，大力打造權益投資核心競爭力，力爭在創(chuàng)新業(yè)務的新賽道上有所突破，使公司的綜合實力穩(wěn)步提高，提升行業(yè)競爭力。

數據顯示，截至6月2日，中融基金旗下多只偏股混合型產品業(yè)績今年以來在同類排名前5%，上月新發(fā)的中融品牌優(yōu)選混合也借助基金經理不錯的過往業(yè)績獲得了投資人的認可，創(chuàng)該公司單只權益類產品發(fā)行規(guī)模新高。

在黃震看來，老牌公募往往業(yè)績穩(wěn)定，渠道合作比較完備且深入，風控體系經過多年的沉淀也非常健全，新基金公司很難與之全方位競爭。因此，新基金公司要取得發(fā)展根本在于完善人才培養(yǎng)與人員考核機制，全面發(fā)力投研能力、渠道和風控體系的建設，以適應不斷變化的市場形勢，獲取長期穩(wěn)健的業(yè)績回報。

提高銷售實力 強化品牌效應

除了投研團隊的硬實力，在權益類基金的推廣中，渠道力量也是至關重要的一環(huán)。“發(fā)展權益基金最重要是有經驗豐富的投研團隊、穩(wěn)定清晰的策略、良好的業(yè)績、渠道力量以及與銷售機構的良好合作。”上述保險系基金公司人士說。

除了在投研團隊上發(fā)力，不少基金公司瞄準個人投資者，加大渠道推廣力度，不停地在行業(yè)內吸收高級渠道管理人才。

滬上一家受機構投資者喜愛的券商系基金公司，近兩年在發(fā)展權益團隊的同時，大力開拓渠道力量，不僅新設了分公司以拓展渠道“駐地”，還從業(yè)內引進了資深渠道總監(jiān)，大力發(fā)展著眼于零售市場的渠道力量。5月，該公司發(fā)布了多個渠道方面的職位，力求為公司權益類基金的快速發(fā)展提供強力的銷售支持，令產品更廣為人知。

在未來很長一段時間內，傳統(tǒng)渠道仍將是基金營銷的主流模式。不過，隨著線上渠道覆蓋面的拓展，許多三四線城市的潛在客戶群以及倚重網絡的年輕理財群體也受到越來越多基金公司的重視，互聯(lián)網電商的“花式玩法”已成為基金公司的標配。

一家正在打造銷售團隊的基金公司對記者表示，今年以來公司在傳統(tǒng)渠道的基礎上，繼續(xù)加大和主流基金銷售電商渠道的合作。同時，憑借內容下沉、更貼近生活的呈現方式以及銷售平臺的流量導入，今年大行其道的基金公司線上直播也獲得了大批基民的青睞。

“以前基金公司在螞蟻財富平臺上隨便發(fā)些內容，關注度可能就會直線升高。轉眼間，如果不做直播就會被唾棄。”對于營銷行業(yè)日新月異的新玩法，有業(yè)內人士評價道，“拒絕銷售轉型的中小基金公司未來與頭部公司的差距將持續(xù)拉大。”

近期，支付寶、天天基金網上的基金公司直播已可以在直播間內直接“一鍵購基”，帶貨玩法再度升級。僅支付寶平臺上的數據顯示，已有40余家基金公司合作試水，未來基金公司銷售端有望更加前置。

某基金公司電商部人士表示，目前，上述兩個直播平臺均對所有基金公司開放，只要內容符合要求即可上線。未來，隨著互聯(lián)網銷售玩法的拓展，基金公司零售將為權益類基金的發(fā)展提供更多的可能性。