12月21日中午，港交所(00388.HK)發(fā)布的《香港交易所2021回顧》(下稱《回顧》)顯示，港交所正努力吸引更多的內(nèi)地企業(yè)赴港上市。

《回顧》稱，盡管新股數(shù)目和集資額較2020年的高位有所回落，截至12月17日共有92只新股上市，首次公開集資額達(dá)3189億港元。其中54家是新經(jīng)濟(jì)公司，包括32家醫(yī)療保健及生物科技公司，占期內(nèi)香港首次公開招股集資額的86.6%。

因?yàn)檎叻ㄒ?guī)變化等各方面原因，中概股赴美上市明顯放緩。12月20日，德勤中國資本市場(chǎng)服務(wù)部發(fā)布的《2021年中國內(nèi)地及香港新股市場(chǎng)回顧及2022年前景展望》(下稱《展望》)稱，下半年期間僅有4只中概股新股赴美上市，全年則有42只。

港股四季度IPO節(jié)奏放緩

港交所表示，2021年成交額及前三季度業(yè)績(jī)均創(chuàng)歷年新高，現(xiàn)貨股票市場(chǎng)的日均成交金額較去年增加32%，而衍生產(chǎn)品市場(chǎng)的日均成交量則較去年增加3%。

不過，第四季度海外宏觀環(huán)境并不理想，隨著海外央行的加息預(yù)期升溫，英國意外提早加息，中概股互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)受到各種政策打壓，12月20日恒生指數(shù)再度創(chuàng)出本輪調(diào)整新低的22665點(diǎn)，這也導(dǎo)致四季度香港IPO節(jié)奏大幅放緩。

博大資本非執(zhí)行主席溫天納向第一財(cái)經(jīng)表示，全球疫情對(duì)物流供應(yīng)鏈影響較大，加劇了美國通脹升溫，2022年美聯(lián)儲(chǔ)可能有兩三次加息。美聯(lián)儲(chǔ)加速縮減購債對(duì)經(jīng)濟(jì)基本面也有一定影響，港股會(huì)受到這些全球流動(dòng)性變化的影響，這使得市場(chǎng)波動(dòng)加大，震蕩超出部分投資者預(yù)期。二級(jí)市場(chǎng)的不景氣導(dǎo)致一級(jí)市場(chǎng)IPO部分項(xiàng)目的推遲，總的來說，全球宏觀環(huán)境變化對(duì)港股四季度IPO融資額造成影響。

德勤發(fā)布的《展望》稱，預(yù)計(jì)香港在2021年將有97只新股上市融資3314億港元，相比2020年的146只新股融資3979億港元，新股數(shù)量下跌34%，而募集資金減少17%?；仡?021年，香港市場(chǎng)接近六成的融資總額是來自9只超大型新股，當(dāng)中以擁有不同股權(quán)架構(gòu)的新經(jīng)濟(jì)公司為主，而未有盈利的生物科技新股數(shù)量及所募集的資金均較2020年的水平高。

德勤表示，受到持續(xù)的地緣政治問題、監(jiān)管變化影響內(nèi)地包括新經(jīng)濟(jì)及教育在內(nèi)等多個(gè)行業(yè)，以及市場(chǎng)對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)加息及縮減購債規(guī)模揣測(cè)所沖擊，香港新股市場(chǎng)于2021年第二季度及第四季度放緩。

德勤中國資本市場(chǎng)服務(wù)部全國主管合伙人劉啟鴻在接受第一財(cái)經(jīng)采訪時(shí)表示，四季度港股市場(chǎng)出現(xiàn)一定壓力，市場(chǎng)氣氛不是特別好，機(jī)構(gòu)推出的新股相對(duì)比較少，部分新股上市時(shí)間有所延后。

德勤預(yù)計(jì)，2022年新股市場(chǎng)的亮點(diǎn)將會(huì)是中概股加快上市，香港市場(chǎng)將有大約120只新股上市融資約3300億港元。

德勤中國資本市場(chǎng)服務(wù)部華南區(qū)上市業(yè)務(wù)合伙人黃嘉儀表示：“地緣政治將會(huì)繼續(xù)促使中概股就其監(jiān)管、交易風(fēng)險(xiǎn)和較長(zhǎng)遠(yuǎn)的融資策略作平衡考慮。雖然地緣角力導(dǎo)致市場(chǎng)利空因素頻現(xiàn)，然而作為中國最國際化的城市，其資本市場(chǎng)發(fā)展與時(shí)并進(jìn)、資金自由進(jìn)出及充裕的流動(dòng)性，香港定當(dāng)持續(xù)成為中資企業(yè)的首選境外上市地。”

中概股繼續(xù)回流

港交所在抓緊機(jī)會(huì)，爭(zhēng)取吸引已在海外上市的企業(yè)赴港作第二上市。

“今年11月，我們刊發(fā)了有關(guān)建議優(yōu)化和簡(jiǎn)化海外發(fā)行人上市制度的咨詢總結(jié)，并拓寬了第二上市制度，歡迎在海外上市、經(jīng)營(yíng)傳統(tǒng)行業(yè)的大中華公司來港上市;同時(shí)允許符合一定條件的發(fā)行人在保留現(xiàn)有不同投票權(quán)架構(gòu)或可變利益實(shí)體(VIE)架構(gòu)的前提下，來香港雙重主要上市。”港交所在《回顧》當(dāng)中如是說。

德勤表示，諸如網(wǎng)絡(luò)安全審查辦法、中國對(duì)教育培訓(xùn)行業(yè)的監(jiān)管、美國證券交易委員會(huì)通過實(shí)施《外國公司問責(zé)法》、對(duì)于禁止VIE到境外上市的揣測(cè)，均使得中國企業(yè)赴美上市卻步，全年的上市新股及融資額則達(dá)到42只及150.3億美元。

在2020年，35家中資企業(yè)于美國上市，融資137.7億美元。在3只在線交通及招聘服務(wù)平臺(tái)公司于2021年上半年作大型新股上市的帶動(dòng)下，今年中概股赴美上市的數(shù)量及所募集金額仍較2020年的水平分別上升20%及9%。

德勤中國資本市場(chǎng)服務(wù)部華南區(qū)上市業(yè)務(wù)合伙人馬強(qiáng)輝在接受第一財(cái)經(jīng)在內(nèi)的媒體采訪時(shí)表示，在美國上市的中概股回歸中國香港上市，通常有兩種方式，一種是直接在香港做第二上市，保留在美的上市主體，這是已被部分互聯(lián)網(wǎng)公司采納的做法;另一種是先摘牌私有化，再回歸香港上市，因?yàn)橐泄蓶|大會(huì)投票等各種法律程序，時(shí)間上要依賴于各種因素。

關(guān)于上市地點(diǎn)的選擇，劉啟鴻表示，當(dāng)前中國內(nèi)地、香港和美國資本市場(chǎng)關(guān)于信息披露的要求并不一樣，部分公司會(huì)考慮先到香港上市，時(shí)機(jī)成熟后再回歸A股，擬上市企業(yè)也會(huì)考慮所在行業(yè)的特定因素來選擇上市地。馬強(qiáng)輝認(rèn)為，估值因素和市場(chǎng)因素也是擬上市企業(yè)所考慮的方面。

《回顧》也稱，港交所上周正式宣布推出“特殊目的收購公司”(SPAC)上市制度，新機(jī)制將于2022年1月1日起生效。香港引入SPAC上市制度可以為市場(chǎng)提供一個(gè)除傳統(tǒng)的首次公開招股以外的上市渠道，吸引更多來自大中華區(qū)、東南亞以至世界各地創(chuàng)新行業(yè)的公司來港上市，有助于推動(dòng)富有潛力的企業(yè)新星的發(fā)展。

港交所行政總裁歐冠升表示，“自從加入香港交易所以來，我一直專注于多個(gè)核心戰(zhàn)略目標(biāo)，包括鞏固港交所作為國際融資中心的獨(dú)特地位，將香港發(fā)展成亞洲首選風(fēng)險(xiǎn)管理中心，擴(kuò)大A股離岸產(chǎn)品生態(tài)圈，以及提升香港市場(chǎng)的整體吸引力等。我們將會(huì)繼續(xù)推動(dòng)互聯(lián)互通，促進(jìn)世界及各個(gè)市場(chǎng)的企業(yè)和參與者互相了解，支持面向未來的企業(yè)籌集資金、創(chuàng)造就業(yè)和促進(jìn)社會(huì)共榮。”