匯通網(wǎng)11月4日訊——美聯(lián)儲周三在華盛頓發(fā)布的議息會議政策聲明與9月相比變化較多，一方面決策層明確了購債減碼的路線圖，另一方面也重點強調了當前通脹高企的原因。本文比較11月3日和9月22日聲明的措辭異同，主要有四點變化。

當?shù)貢r間周三(11月3日)下午，美聯(lián)儲在華盛頓發(fā)布的議息會議政策聲明與9月相比變化較多，一方面決策層明確了購債減碼的路線圖，另一方面也重點強調了當前通脹高企的原因。

本文比較11月3日和9月22日聲明的措辭異同。

四個變化

① 通脹：

11月3日新增：與疫情和經(jīng)濟重新開放相關的供需失衡對一些領域的物價大幅上漲起到了推波助瀾的作用

② 購債：

11月3日：鑒于自去年12月以來經(jīng)濟已朝著實現(xiàn)委員會的目標取得了實質性進一步進展，委員會決定開始降低月度凈購買資產(chǎn)的規(guī)模

9月22日：自那時以來，經(jīng)濟已經(jīng)朝著這些目標取得了進展

③ 11月3日描繪減碼路徑圖：

自本月晚些時候開始，委員會將每月增持至少700億美元的美國國債以及至少350億美元的機構抵押貸款支持證券

從12月開始，委員會將每月增持至少600億美元的美國國債以及至少300億美元的機構抵押貸款支持證券

④ 11月3日新增前景：

委員會認為，每個月以類似幅度減少資產(chǎn)凈購買可能是合適之舉，但如果經(jīng)濟前景變化導致出現(xiàn)必要，委員會隨時準備好對購買速度進行調整。

七處不變

① 委員會決定將聯(lián)邦基金利率目標區(qū)間維持在0%至0.25%，并預計，在勞動力市場條件達到與委員會對充分就業(yè)的評估相一致的水平、且通脹率已經(jīng)升至2%并有望在一段時間內適度超過2%之前，維持這一目標區(qū)間是合適的

② 委員會力求實現(xiàn)充分就業(yè)和通脹率在較長時期內達到2%

③ 由于通脹率曾持續(xù)低于這個較長期目標，委員會將尋求實現(xiàn)通脹率在一段時間內適度高于2%，以使長期通脹均值達到2%且較長期通脹預期依然牢牢錨定在2%。委員會預計將維持貨幣政策的寬松立場，直至實現(xiàn)這些目標

④ 經(jīng)濟活動和就業(yè)指標繼續(xù)走強

⑤ 受疫情不利影響最重的部門近幾個月已出現(xiàn)好轉，但新冠病例的增加導致它們復蘇放緩。美聯(lián)儲致力于在這個充滿挑戰(zhàn)的時期使用全部工具來支持美國經(jīng)濟，從而推動實現(xiàn)其充分就業(yè)和物價穩(wěn)定的目標

⑥ 通貨膨脹率高企，主要反映了預期是暫時性的因素

⑦ 整體金融狀況依然寬松，部分反映了支持經(jīng)濟及促進信貸流向美國居民和企業(yè)的政策措施的影響

鮑威爾稱會對加息保持耐心但必要時將采取行動

美聯(lián)儲主席鮑威爾表示，宣布開始減少購債后，官員們在加息方面可能會保持耐心，但如果通脹形勢發(fā)展到需采取行動，美聯(lián)儲也不會退縮。

他在周三的新聞發(fā)布會上表示，“我們認為可以保持耐心，如果需要做出回應，我們也毫不猶豫”。減碼“并不意味著任何有關我們利率政策的直接信號”。按照這個速度，有望在2022年年中收官，但也可能會根據(jù)經(jīng)濟前景而加快或放緩。

鮑威爾表示，“我們認為現(xiàn)在不是加息的好時機，因為我們希望看到勞動力市場進一步愈合”。

利率決議后，10年期美國國債收益率上升，美元下跌，標普500指數(shù)上漲。

全球發(fā)達經(jīng)濟體的央行正在將注意力轉向通脹風險，美聯(lián)儲青睞的通脹率指標在截至9月份的12個月達到4.4%，創(chuàng)下三十年來最高水平，比美聯(lián)儲目標超出一倍以上。當月消費者通脹率預期升至4.2%，為2013年有數(shù)據(jù)統(tǒng)計以來最高值。

“通脹率居高不下很大程度源于一些暫時性因素，”官員們在聲明中說。 “與疫情和經(jīng)濟再開放相關的供需失衡導致一些行業(yè)的價格大幅上漲。”

?

鮑威爾告訴記者，供應限制比預期更大，持續(xù)時間更長，但“像大多數(shù)預測機構一樣，我們繼續(xù)認為，充滿活力的經(jīng)濟將適應供需失衡局面。”

減碼購債為2022年下半年可能的加息鋪平了道路，18位官員中有9位在9月時預期美聯(lián)儲將于明年加息。 周三的政策聲明重申，在經(jīng)濟實現(xiàn)充分就業(yè)前，利率將保持在零水平附近。

鮑威爾稱，“我不認為我們落后于形勢。我感覺貨幣政策為可能出現(xiàn)的各種結果做好了充分準備”。

(責任編輯：王治強 HF013)