近日，民生人壽二股東通聯(lián)資管所持有的民生人壽3400萬股股份，被掛上阿里拍賣平臺(tái)，將在11月11日10點(diǎn)進(jìn)行拍賣。拍賣標(biāo)的占民生人壽總股本的0.57%，評(píng)估價(jià)為3.46元/股，起拍價(jià)設(shè)置為1.1764億元，參與競(jìng)拍者需繳納1500萬元保證金。

但該筆股權(quán)仍然問津者寥寥，截至目前，僅有868次圍觀，8人設(shè)置提醒，且暫未有人報(bào)名參與競(jìng)拍。

業(yè)內(nèi)人士分析稱，被拍賣的股權(quán)占比小，難以對(duì)公司經(jīng)營層面產(chǎn)生話語權(quán)，性價(jià)比不足，愿意接手的企業(yè)自然也就相對(duì)較少。

年內(nèi)遭多次拍賣 股權(quán)占比低、出售難

事實(shí)上，這已經(jīng)不是民生人壽股權(quán)第一次被掛上阿里拍賣平臺(tái)，今年9月，該公司另一股東華樂實(shí)業(yè)所持1050萬股民生人壽股權(quán)被以8.1折處理，仍遭遇第三次流拍。

回溯來看，今年7月2日至3日，華樂實(shí)業(yè)持有的民生人壽1050萬股股權(quán)，在淘寶拍賣平臺(tái)上公開出售，評(píng)估價(jià)4468.8萬元，首次拍賣作價(jià)4021.92萬元，但因無人報(bào)名參與競(jìng)拍而流拍。

7月11日至12日，該筆股權(quán)迎來第二次競(jìng)拍，相較于首次定價(jià)，第二次拍賣起拍價(jià)直降至3619.728萬元，以8.1折出售。但仍然無人問津，最終因0人報(bào)名，再次流拍。

兩次流拍之后，該筆股權(quán)于7月23日第三次被掛上阿里拍賣平臺(tái)，起拍價(jià)仍為3619.728萬元，樂陵市人民法院對(duì)該筆股權(quán)進(jìn)行為期60天的變賣，維持3619.728萬元的起拍價(jià)，不過，該筆拍賣最終仍以失敗收?qǐng)觥?/p>

本報(bào)記者注意到，三次流拍，究其原因，與這筆股權(quán)占比較小不無關(guān)系。

與正常股權(quán)交易不同的是，被拍賣的股權(quán)一般價(jià)格相對(duì)便宜但股權(quán)占比也較低，雖然按3619.728萬元計(jì)算，約合2.447元/股，這樣的價(jià)格已經(jīng)十分具有吸引力，不過因股權(quán)占比較低，投資人能獲得的話語權(quán)也十分有限，因此被拍賣的股權(quán)多次遭遇流拍并不稀奇。

有保險(xiǎn)股權(quán)投資人曾直言他們一般需要較大比例的持股，以達(dá)到推動(dòng)保險(xiǎn)與自身主業(yè)協(xié)同的目的，而小股東地位無法實(shí)現(xiàn)這一要求。另外，拍賣對(duì)于競(jìng)買人條件要求也設(shè)置比較多。除了需要符合法律、法規(guī)規(guī)定的有關(guān)保險(xiǎn)公司股東資格要求，其他要求還包括具有在規(guī)定的付款期限內(nèi)一次性付清的能力等。

本報(bào)記者注意到，不論是華樂實(shí)業(yè)，還是通聯(lián)資本，其所持有的民生人壽股權(quán)均存在被凍結(jié)的情形。其中，華樂實(shí)業(yè)所持全部股權(quán)被凍結(jié)。而此次遭拍賣的3400萬股股份占民生人壽總股本的比例為0.57%，若該筆股份拍賣成功，通聯(lián)資本對(duì)民生人壽的持股比例將降為17.02%。

另外，上海東滬投資持有的4.24%和泰山體育產(chǎn)業(yè)集團(tuán)持有的0.17%股權(quán)全部被質(zhì)押。山東華樂投資控股、湖南前進(jìn)投資各自所持的1850萬股、705萬股民生人壽股權(quán)被凍結(jié)。

一位保險(xiǎn)業(yè)專家曾向本報(bào)記者表示：“股權(quán)質(zhì)押股東將保險(xiǎn)公司所持有的股權(quán)質(zhì)押出質(zhì)的目的在于獲得融資，股東出質(zhì)融資對(duì)于保險(xiǎn)公司來并沒有直接的影響，只有當(dāng)股東無法按照約定償還融資貸款時(shí)，債權(quán)人才有可能對(duì)出質(zhì)的股權(quán)進(jìn)行處置，這會(huì)造成保險(xiǎn)公司的股東被動(dòng)變動(dòng)。”

涉獵多金融領(lǐng)域 萬向系有意將其打造成金控平臺(tái)

天眼查信息顯示，民生人壽2003年6月18日正式開業(yè)，注冊(cè)資本金60億元，目前在北京、上海成立雙總部。

作為全國首家民營資本為投資主體的保險(xiǎn)公司，開業(yè)之后，經(jīng)過數(shù)次股權(quán)轉(zhuǎn)讓與變更，萬向系逐步掌握民生人壽絕對(duì)話語權(quán)。截至目前，萬向控股、通聯(lián)資本、上海冠鼎澤三家萬向系公司共持有民生人壽61.43%的股權(quán)。

背靠“萬向系”，民生人壽自2010年開始盈利，至今已連續(xù)盈利10年。2020年上半年，實(shí)現(xiàn)13.12億元的凈利潤。

隨著業(yè)務(wù)規(guī)模、資產(chǎn)規(guī)?？焖侔l(fā)展，萬向系似乎有意將民生人壽打造成“金控平臺(tái)”，目前，民生人壽旗下業(yè)務(wù)范圍涵蓋資管、基金、銀行、支付、期貨等多領(lǐng)域。

具體而言，民生人壽持有民生通惠資產(chǎn)管理有限公司100%股權(quán);通惠期貨有限公司40%股權(quán);浙商銀行4.29%股權(quán);浙商基金50%股權(quán);通聯(lián)支付41.1%股權(quán)。除此之外，民生人壽還持有通惠康養(yǎng)游股份公司、普星聚能股份有限公司、浙江寶利德股份有限公司相應(yīng)股權(quán)，分別涉及養(yǎng)老產(chǎn)投、清潔能源以及高端汽車服務(wù)運(yùn)營行業(yè)。

然而，民生人壽業(yè)務(wù)版圖的擴(kuò)展，與其大股東萬向控股不無關(guān)系。浙商基金、通惠期貨、通聯(lián)支付、普星聚能等企業(yè)，均從關(guān)聯(lián)方萬向系手中增資、收購所得。

早前，曾有媒體報(bào)道質(zhì)疑，兩者之間關(guān)聯(lián)交易文件披露存時(shí)滯，文件數(shù)據(jù)內(nèi)容不一致等情況。

也有業(yè)內(nèi)人士指出，關(guān)聯(lián)交易容易滋生不正當(dāng)利益輸送行為，險(xiǎn)企在加強(qiáng)自律的同時(shí)，監(jiān)管也需針對(duì)薄弱環(huán)節(jié)嚴(yán)加把控。

經(jīng)濟(jì)學(xué)家宋清輝在接受媒體采訪時(shí)表示，“當(dāng)前，越來越多的險(xiǎn)企呈現(xiàn)出‘大而全’發(fā)展趨勢(shì)，都渴望‘全牌照’，其最終目的或是為了追求資本投資最優(yōu)化、資本利潤最大化。但險(xiǎn)企拿下多張金融牌照時(shí)，對(duì)風(fēng)控管理的要求也更多，需要注意風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)避免快速擴(kuò)張而帶來低質(zhì)量的無價(jià)值的增長，在‘盤子’做大的同時(shí)兼顧好風(fēng)控能力的提升，以獲得持續(xù)穩(wěn)定增長的競(jìng)爭力。”